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【绿色金融】绿色产业成本压力缓解—兴业绿色景气指数（GPI）季度纵览（2023年一季度）

人民币兴业宏观研究 · 2023-05-23 12:53:45

本文主要观点发布在《中国金融》杂志2023年第10期。

2023年一季度，兴业碳金融研究院按月度发布了第61~63期“兴业绿色景气指数（GPI）”。

调研结果显示，2023年一季度绿色产业景气度强劲复苏后有所回调。从分项指数来看，一季度绿色产业需求复苏，成本压力缓解，成本指数降至近3年低位。分行业来看，固废危废治理、绿色环保专用设备材料制造行业景气提升。分企业规模来看，中小型企业景气指数持续提升，而大型企业景气指数在一季度末有较大幅度回落，不同规模企业景气分化程度减弱。

2023年一季度，兴业碳金融研究院按月度发布了第61~63期“兴业绿色景气指数（GPI）”。该指数是为响应2016年七部委联合发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》中所明确提出的“支持开发绿色债券指数、绿色股票指数以及相关产品”，由兴业碳金融研究院和兴业银行绿色金融部共同开发，基于对兴业银行绿色金融客户调研结果编制，并于每月1日发布，包括GPI综合景气指数、分项指数、分行业指数、分企业规模指数等多维度的指数体系，旨在全面、细致、系统地揭示绿色产业的发展现状、研判产业热点领域和发展趋势、感知绿色产业发展中的痛点，为绿色金融和绿色产业的发展提供调查的第一手信息。

2023年一季度，绿色产业景气度强劲复苏后有所回调。2023年初，随着我国疫情防控较快平稳转段，绿色产业景气度迅速回暖，2023年2月GPI综合景气指数一度上升至55.5%，较上年末抬升了5.4个百分点，为2022年以来的最高水平，随后在3月绿色产业景气度有所回调。从季度平均景气指数走势来看，2023年一季度GPI综合景气指数季度均值环比上升了2.1个百分点，与我国总体经济走势显示出一定的同步性（见图表1），2023年一季度GDP同比增速4.5%，高于上季度的2.9%。

从分项指数来看，2023年一季度绿色产业需求复苏，成本压力缓解，成本指数降至近3年低位。2023年初绿色产业需求强劲复苏，2月新订单指数达到60.5%的高位，虽然在季度末有所回落，但仍高于上季度水平；生产提速，2023年一季度末，生产指数和产能利用指数分别较上季度末提升了2.1和3.8个百分点；资金压力依旧，资金指数虽然在年初有所抬升，但在一季度末再次降至荣枯线以下，并低于上季度末水平；成本压力缓解，一季度末成本指数降至近3年的最低点，并且调研过程中将“原材料价格上涨”列为其面临的主要困难之一的受访企业占比也降至21%，而此前该比例长期处于40%以上。事实上，GPI成本指数与PPI有较强相关性（见图表3），近期PPI当月同比持续走低，GPI大中型企业成本指数也明显下降，绿色产业成本压力有所缓解。

分行业来看，固废危废治理、绿色环保专用设备材料制造行业景气提升。2023年一季度，绝大部分绿色产业细分行业景气指数均较上季度有所回暖。从各行业景气指数季均值来看，一季度固废危废治理行业平均景气指数56.4%，排在所有绿色细分行业的首位，较上季度均值提升了5.9个百分点，一季度生态环境部审议并原则通过了《危险废物重大工程建设总体实施方案（2023—2025年）（送审稿）》，或是固废危废治理行业景气提升的重要推动力。此外，一季度我国加速推进重点领域产品设备更新改造、提升高效节能产品设备市场占有率，这将催生一批高效节能产品设备的更新改造需求，也带动绿色环保专用设备材料制造行业一季度平均景气指数较上季度均值提升了2.8个百分点，排在绿色细分产业前列。

分企业规模来看，中小型企业景气指数持续提升，而大型企业景气指数在一季度末有较大幅度回落，不同规模企业景气分化程度减弱。2023年一季度末，小型、中小型和大中型绿色环保企业景气指数分别较上季度末抬升了3.3、1.3和0.6个百分点，从一季度景气走势来看，中小型绿色环保企业景气指数持续提升，而大型、大中型和小型企业都在年初景气快速提升后在季度末有所回落，其中大型企业景气指数降至上季度末水平以下，回落幅度较大。

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