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大摩:标普500回调20%的概率将取决于企业盈利情况

股票债券   财联社 ·  2021-10-13 10:23:14 浏览量:

摩根士丹利曾在9月发布报告称,美股可能会上演“冰与火”大戏,标普500指数可能会回调10%或者20%。该机构本周发布追踪报告称,标普500指数回调20%的概率,将取决于企业Q3业绩的增速情况。

本周,以威尔逊(Michael Wilson)为首的摩根士丹利策略师在给客户的一份报告中写道:

“我们越来越确信企业盈利增速会急剧放缓,但对何时发生却更加不确定。”

大摩策略师在9月报告中,列出了他们称之为“冰与火”的两个市场潜在方向:

在所谓“火”的乐观情境下,美联储会缩减经济刺激力度以防止过热。在这种情况下,标普500指数会温和、健康地回调10%。

在“冰”的悲观情境下,美国企业盈利修正下调,且高频宏观数据恶化。这将导致标普500指数出现20%或更多的回调。

在美联储宣布将最终收紧货币政策之后,威尔逊表示,目前出现“冰”情景的可能性越来越大。大摩策略师在本周报告中还表示,现在他们正在等待“冰”出现的时间和可能的大小,这将决定市场中周期的过渡阶段何时结束。

大摩策略师表示:

“我们‘冰与火’主题的大戏正在上演,对经济和企业盈利而言,中期过渡期间出现增速放缓是正常的。然而,这次增速放缓幅度可能比正常情况下更大。”

策略师认为,由于赶上了市场轮动和滚动修正,标普500指数近几周来波动较大,但这是预料之中的事情。

标普500指数未来走向

美联储11月采取Taper行动基本上已是华尔街的共识,对于盈利的警告,威尔逊具体提到,在过去一个月,非周期型企业发布的二季度财报中,大量公司都指出了严重的供应链问题,财报发布后,企业的未来盈利预期和股价预期都被下调了。

更严重的是,威尔逊认为这种情况可能会成为三季度财报季普遍存在的现象。

大摩分析师表示:

“这对股价当然是不利的,虽然今年美股平均已经历了10-20%的回调,但标普500指数却没有出现这种情况,至少到目前为止是这样。”

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大摩分析师们指出:

“标普500指数已从近期高点回调了约6%,这次修正是10%、20%还是已经结束,将取决于未来几个月的业绩修正情况。”

在此前的报告中,威尔逊建议投资者坚守防御性、优质的股票(医药和必选消费板块),以应对“冰”的考验,并保留一些金融股的敞口应对“火”,这类资产将受益于利率上升。


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